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【深度复盘】科技股再补跌,创业板继续寻底

.盘面要点回顾

医药补跌完,科技股继续补跌,其中较为强势的软件细分成为杀跌重灾区。本周机构抱团品种的集中瓦解是本周市场走弱的关键因素,但除开抱团品种的补跌外,个股的抵抗性与下跌意愿明显减弱,特别是主板守在重心位置,对于后市企稳至关重要,未来重点关注金融蓝筹股的低位引领。

从策略方向上来看,消费品种的反弹值得关注,一方面是自身的调整充分另一方面是传统消费旺季金九银十的到来。而本周持续表现的天然气产业链预计短期需要分化整理,但完成回档后依然具有机会。


.今日头条回顾(上市公司再现增持潮)

事件:根据上证报记者的统计,2018年以来已有超过260家公司的董事长增持或计划增持自家股票,其中不乏投入上亿“真金白银”的案例。

 

关键解读:

(1)数量多金额大

据统计,截至913日,今年共有205家上市公司的董事长提出增持计划;若加上董事长在上一年度提出增持计划并在今年实施的案例,那么公司数量上升到268家,增持的金额高达109.19 亿元。而在2017年,只有86家公司的董事长增持了自家的股票。

增持自家股票无疑是董事长们提升投资者信心的重要方式,而从增持规模上看,也体现出了董事长们诚意满满。据上证报统计,今年以来增持自家股票金额过亿的董事长共有8位,其中增持金额超过5亿元的1位,4亿元到5亿元区间的1位,2亿元到3亿元区间的1位,1亿元至2亿元区间5位。增持金额排名前十的董事长合计斥资超过20亿元。

 

2)提振信心是主因

从董事长们进行增持的公司行业分布看,计算机、通信和其他电子设备制造业排名第一,行业内共有28家公司的董事长增持,占比10.45%。排名第二、第三的分别是电器机械及器材制造业和医药制造业。

维护股价以提升投资者信心,是今年以来有如此多的公司董事长增持自家股票的主因。

市场人士介绍说,董事长增持增多的现象从年初就开始出现了,尤其是在2月份和3月份,由于大盘的变化,不少公司的股价出现较大的波动,当时有不少公司出台了鼓励员工持股、董事长增持等计划,以稳定股价。

 

.盘面热点回顾

1. 新能源车

事件:蔚来汽车涨超90%,刷新盘中历史高位至12.69美元,刷新盘中市值至130.1994亿美元。

912-13日,全国政协副主席万钢率全国政协经济委员会调研组赴深圳就新能源汽车产业发展情况进行调研。

 

核心关注点:

1)产销与电池装机皆持续景气上升


8月新能源汽车产销分别同比增长39%49.5%,总体表现较强。从9月排产情况看,电池厂商部分,TOP2两家的产能在8月份基本已经达到满产,最近仍在向上走,预计前十家企业的整体排产提升大致在20%多。负极前3家企业从7月份以来一直处于满产状态;隔膜和电解液也基本处于满产状态。总体而言排产情况是环比提升比较多的。基于中游电池企业排产和下游终端询单情况来看,判断未来几个月销售景气度持续上升的。


 

2)三重催化剂,看好下半年消费市崛起

其一,政策过渡期后,车企的产品升级工作完毕,预计下半年将成为高端新车型的放量元年。粗略统计来看,18H2将投放超过百款车型,合资与外资品牌如大众辉昂GTE、捷豹I-PACE、日产聆风等高端车型也将陆续投放市场。

其二,新造车势力如威马、蔚来等均实现交付,提振产业发展信心。

其三,特斯拉model 3交付量逐步提升,8月下旬model 3预计已实现6000/周,未来有望提升至1万辆/周。各方势力的参与将带来市场的良性竞争,催化更多优质车型的诞生。同时,车型丰富化将满足多层次的消费需求,加速新能源车消费市的到来。

 

核心观点:短线关注行业细分龙头

关联个股:蓝海华腾、安凯客车、比亚迪、新宙邦


2.白酒

事件:二季度强势的大消费品种近期大幅回落,8月份沪深300跌幅3.99%,食品饮料跌幅10.75%,跑输沪深300指数6.76个百分点,其中,山西汾酒、泸州老窖、安记食品、来伊份等细分领域龙头股跌幅在20%以上。

核心影响:

1、需求回归理性,18年目标依旧积极乐观

市场一方面继续担心宏观需求下行影响整体消费,特别是跟经济活动相关的中高端白酒,另一方面从近期市场渠道反馈的情况看,白酒中除了茅台外,其他品牌淡季表现相对平淡,需要等待中秋旺季进一步验证。

从招商证券的最新调研来看,Q2放缓系部分白酒公司全年目标乐观,需求尚未显现疲软。企业对18年信心迅速提升,年初制定的全年目标乐观积极,但目标增速预期斜率过高,超出终端需求承载力,Q2增速有所回落,增速放缓并非终端需求疲软拖累。

由于去年三季度以来的高基数效应,下半年白酒企业报表普遍会出现增速回落的情况,看似是行业拐点,实则是放缓回落至合理增速,行业景气前行方向不改,目前看中报高增概率较大,三季度起回归稳态增速,后期紧盯终端需求边际变化。

 

2、板块估值中枢下移,还有25%的修复空间

白酒板块大部分公司估值持续走低,尽管2018 年半年报行业业绩增长显著,仍未能改善市场的悲观情绪。


一线白酒除茅台外,2018年对应估值调整至20倍以内;次高端除水井坊外,18年对应估值调整至25倍以内;区域白酒公司对应估值亦调整至20倍左右。但新预期形成后,稳健增长下应能保持25倍估值。

核心观点:短线关注高端白酒

关联个股:贵州茅台、洋河股份、五粮液


.复盘总结

观点:等待创业板见底

1.主板抗跌明显,底部有效

2.个股持续补跌,创业板承压

3.等待创业板企稳信号

题材方向:天然气、次新股、金融股

 

 

 

 

 

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