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利好组合拳来了

9日晚间,证监会公告,“三箭齐发”大力度松绑两融业务。这一消息在周末引起了市场大佬、机构投资者、券商研究员等的热议。

市场人士普遍认为,本次政策调整释放了极强的信号,意在增强A股市场的交易活跃度。而此前不久,证金公司还在7日宣布下调转融资费率80个基点。

市场人士指出,对于上述“组合拳”,A股的反应可能会相对滞后,但对其背后的监管意图和所预兆的趋势变化,投资者不可不察。

市场活跃度有望提升

具体来看,本次政策调整取消了最低维持两融担保比例不得低于130%的统一限制;明确除现金、股票、债券外,客户可以证券公司认可的其他证券资产作为补充担保物;同时,自8月19日起,将融资融券标的由950只扩大至1600只。

国金证券首席策略分析师李立峰表示,此次沪深两市融资融券标的的较大范围扩充,正当其时,充分体现了监管层希望提升当前A股市场交易活跃度的意愿,将促进A股更加平稳健康发展。

国泰君安指出,本次政策调整的信号意义很强,增强市场活跃度的政策导向或将延续。2013年至2014年两融标的股3次大扩容时,均处于行业鼓励创新的监管顺周期。其中,2013年两次大幅扩容次日,股指上涨均超3%。

川财证券也指出,本次两融标的的再次扩容,有利于提升A股市场整体的交易活跃度,两融余额有望回升。同时,本次新增标的主要集中于中小板和创业板,无论是绝对家数还是相对占比,医药、计算机、电子元器件、通信、传媒等板块均排名靠前,未来有望吸引增量资金流入。

券商板块表现可期

本次融资融券业务再度松绑,是继证金公司整体下调转融资费率80BP之后的又一重磅利好。

此外,9日晚间证监会还就修订《证券公司风险控制指标计算标准》向社会公开征求意见。业内人士指出,本次修订显著增加了证券公司风控指标体系的适应性和有效性。修订后的券商风控指标计算标准与两融规则有望给券商行业带来多重利好。

中银国际证券指出,本次修订中,两融与股票质押风控指标计算标准一松一紧(例如:将融资融券业务的融出资金所需稳定资金计算比例由50%降至30%;到期日在1年以上的股票质押交易融出资金计算比例由75%提升至100%)。

一位非银分析师向上证报表示,两融标的的大幅扩容以及两融交易市场化程度的进一步提升,有利于稳定券商息差收入,提振券商业绩。

川财证券在统计历史数据后发现,在两融标的扩容后的短期内,券商板块的表现都相对强势,但中长期则无明显超额收益。

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